（原标题：期货周报｜国际油价冲高回落，金属板块涨跌互现，多晶硅期货上市）
南边财经全媒体记者 翁榕涛 实习生 曾凯 广州报说念
12月23日至12月27日，期内国际油价冲高回落，金属板块涨跌互现，广期所迎来第三个新动力金属品种多晶硅的上市。
就国内期货商场具体来看，动力化工板块，燃油周上升0.25%、原油上升1.36%；玄色系板块，铁矿石周下降1.24%、焦煤下降1.77%；基本金属板块，碳酸锂周下降1.77%、沪镍上升1.82%、沪锌上升0.86%、沪铜上升0.32%；农产物板块，棕榈油周上升0.41%、鸡蛋下降0.06%、生猪上升0.91%。
来往行情热门热门一：多晶硅期货上市首日运行慎重，产业客户积极参与
12月26日，广期所多晶硅期货挂牌上市。限制当日下昼收盘，总成交量33.13万手，执仓量3.97万手，成交额416.35亿元。总体上看，多晶硅期货商场运行有序，投资者参与感性，实现了巩固起步的预期。
谈及多晶硅期货首日的价钱走势，浙商期货新动力技俩部部长陆诗元以为，多晶硅期货首日价钱走势得当商场预期，从成交数据来看，多晶硅期货创下频年新上市合约之最，高执仓量和成交量也骄傲出商场对光伏产业链的高度热心。
中信建投期货首席光伏分析师王彦青也以为，多晶硅期货的首日推崇比商场预期更为感性和显露，期货价钱有用反应了商场对光伏产业链的预期，为光伏产业链提供了远期价钱参考，将成心于光伏产业健康显露发展。
多晶硅，又叫作念高纯多晶硅料、硅料，是光伏产业链的首要原材料，芜俚应用于光伏与半导体芯片领域。近十年来，下贱光伏装机量约束进步，我国多晶硅需求大幅增多，成为环球最大的多晶硅坐褥、消耗和入口国。中国有色金属工业协会硅业分会常务副会长林如海暗示，多晶硅是光伏产业链中投资额度最大、时候壁垒最高的坐褥法子，多年来我国多晶硅产业在产业畛域、坐褥成本、时候跳跃、商场价钱等方面为所有产业链作出了巨大孝敬，因此被誉为光伏产业的“基石”，在新动力产业发展中的作用举足轻重。
频年来，多晶硅产业受险峻游扩产节律不同等要素影响，商场出现供需错配，价钱波动较大，产业链企业对泰斗透明的价钱目的和风险经管器用的需求愈发热烈。
商场东说念主士以为，多晶硅期货和期权是继工业硅、碳酸锂之后广期所推出的又一新动力金属品种，意味着广期所新动力金属特色品种板块进一步扩容，对期货商场更好奇迹绿色发展、助力“双碳”方针实现具有首要意旨。多晶硅期货的上市，将为产业提供公开、透明、皆集的价钱信号，匡助企业合理计较产能布局、制订坐褥规划盘算，为多晶硅国际贸易提供新的订价参考。
产业企业高度热心多晶硅期货上市，不少产业客户都在积极参与首日来往。“前期，在碳酸锂期现业务奇迹产业客户的基础上，咱们迷惑多晶硅产业本人情况，对多晶硅期货的基本特质、价钱酿成机制等方面进行了真切研究。”厦门象屿新动力总司理助理郑敏敏暗示，他们一经建树了研究衍生品团队，并对现存公司团队针对性地进行了期货常识培训与调换。同期，公司组织了挑升的培训班，邀请众人学者与从业东说念主员来公司进行调换，提高职工对多晶硅期货的意会。
“在首日来往中，多晶硅成交相称活跃，商场各方面也积极热心，也体现了商场对多晶硅的认同和热心，将来也会进一步推动产业健康有序发展。”郑敏敏涌现，在上市首日，他们迷惑产业客户需求，积极参与了多晶硅期货来往。“咱们将利用多晶硅期货上市的机会，迷惑期货期权等衍生器用为产业型客户提供全地方期现玄虚治理有盘算，更好地助力产业客户进行风险经管、库存经管。”郑敏敏暗示，多晶硅期货上市后，他们将络续积极参与多晶硅期货的来往。
建发股份算作国内最初的巨额商品供应链运营商，也积极参与了多晶硅期货首日来往。
“多晶硅期货和期权的上市，为建发股份打开了一扇全新的风险经管大门。建发股份一经构建起一套纯熟完善的经管体系，将妥善地诈欺多晶硅期货、期权器用，对现货敞口价钱风险进行有用经管。同期，咱们还不错借助预售反套、基差点价、含权贸易等转换模式，为多晶硅险峻游产业客户量身定制个性化的价钱风险管意会决有盘算。”厦门建发股份期货经管部总司理李智暗示，多晶硅期货和期权的上市是光伏产业发展经过中的一个首要里程碑。期货商场将为强大实体企业提供套期保值的首要渠说念，有助于产业企业躲败露货商场价钱波动带来的规划风险。同期，多晶硅期货和期权上市有助于表现期货商场价钱发现的功能，为多晶硅现货商场提供了更为真正、泰斗的价钱参考，有助于多晶硅险峻游产业更好地进行坐褥、销售和库存经管等决策。
热门二：原油走势偏强，多家机构分析师预测后市推崇
周三，原油系品种领涨国内商品。限制收盘，国内原油期货主力2502合约报收547.5元/桶，涨幅1.65%。
海通期货研究所原油研究员赵若晨分析称，泰西处于圣诞节假期，商场交投清淡，成交量大幅减少的同期空头抛压下降，API公布的原油库存超预期下降，为内盘原油上升提供了动能。同期，好意思国汽车协会预期本年约有1.036亿好意思国东说念主搭车出行，比昨年增长1.8%，或从汽油需求端带动原油需求预期的短期抬升。
高洁中期期货首席石油化工研究员隋晓影以为，原油本人供需面并无彰着变化，昨日原油期货价钱上升主要源于宏不雅心计及地缘时局的扰动。一方面，近期好意思股皆集反弹，骄傲宏不雅心计改善；另一方面，近期地缘时局执续病笃，泰西制裁加重令伊朗原油出口下滑，商场供给收紧，同期俄罗斯对乌克兰动力步调发起热切，令商场病笃心计加重。
中辉期货能化研究员郭艳鹏暗示，原油自9月中旬以来一直在区间颠簸，11月份以来波动幅度收窄，WTI原油在67～72好意思元/桶区间反复颠簸。
近期油价再次运行至压力位，走势举座偏强，驱动要素主要有几方面：一是12月5日召开的OPEC+会议再次推迟扩产盘算，供给端压力下降；二是宏不雅经济乐不雅预期提振，好意思联储于本年9月开启降息周期，于今已降息3次，中国约束推出宏不雅利好政策，2025年中好意思两大经济体宏不雅面相对乐不雅；三是原油库存处于低位，2024年环球原油库存偏低，EIA库存数据骄傲，限制2024年12月13日当周，好意思国买卖原油库存为4.21亿桶，皆集4周下降。
“近期原油商场地临多空要旧交织的局面，衰退主导逻辑。商场利多要素在于宏不雅心计良晌开辟以及地缘时局执续震动，利空要素在于原油基本面将来有转弱预期。”隋晓影说。
郭艳鹏以为，现时原油的核心驱动包括两个方面：一是宏不雅要素；二是OPEC+产能政策，OPEC+何时开动扩产成为供给端首要变量。
赵若晨暗示，当今国际油价仍然濒临区间上沿的阻力，在OPEC+减产政策的撑执下，原油商场处于供需相对均衡的阶段，油价衰退有用驱动，举座处于箱体颠簸区间，下方有OPEC+执续减产以及中东时局震动的撑执，上方有环球经济复苏乏力导致原油需求预期下调的压力。
从基本面来看，隋晓影以为，由于OPEC+推迟增产，原油商场举座供给仍保管低位。同期，近期伊朗因泰西制裁收紧，原油出口有一定下滑。当今末端消耗难有亮点，好意思国制品油库存举座累积。
郭艳鹏以为，2025年一季度之前原油基本面相对乐不雅。供给端，OPEC+仍在减产周期，供给端压力相对较轻；库存端，左证EIA库存数据，现时好意思国原油库存处于频年来低位。
“当今来看，月差结构相对巩固，这意味着原油商场供需较为显露。”赵若晨称，这是OPEC+仍未增产才达成的均衡，由于商场对来岁原油商场供应饱和的担忧较为一致，OPEC+不得不执续推迟增产盘算，在疲弱需求布景下，供应饱和的悲不雅预期限制了油价推崇。
预测后市，赵若晨以为，对于2025年原油商场需求增长的预期，大部分机构预测在100万～150万桶/日。原油商场正在阅历需求过问低增速的阶段，需求端给油价提供的上行驱动有限，供应端对油价的影响将起到要道作用。
隋晓影暗示，OPEC+将过问增产周期，肖似消耗增量有限，因此量度2025年原油商场出现饱和，油价运行要点将有所下降。后续主要热心点在于好意思国候任总统特朗普上台后一系列宏不雅及地缘政策走向，如降息节律以及对伊朗制裁的魄力等。
郭艳鹏量度，2025年油价将先升后降，环球宏不雅经济本色推崇与OPEC+产能政策将是最核心的驱动。2025年一季度，OPEC+仍处于减产周期，在宏不雅乐不雅预期带动下，油价核心或有所抬升。2025年二季度和三季度为原油消耗旺季，WTI原油或升至85～90好意思元/桶。当油价上行至85好意思元/桶隔壁，OPEC+有较大约率进行扩产，届时油价将受供给压力影响而缓缓下行。
行业政策要闻要闻一：央行暗示银行机构举座规划慎重 风险总体可控
12月27日，中国东说念主民银行发布《中国金融显露求教（2024）》（以下简称“求教”），求教公布了最新央行金融机构评级。从恶果看，我国银行机构举座规划慎重，风险总体可控。预测将来，求教指出，金融系统将更好统筹发展和安全，执行愈加积极有为的宏不雅政策。
求教专题追忆了2023年泰西银行业风险事件，强调银行钞票端重点热心非信贷钞票占相比高问题。欠债端热心储蓄入款占相比低研究问题。风险处置器用要丰富，处置行动要速即且强力。
求教发布了最新央行金融机构评级。2023年末，央行对3936家银行机构开展央行金融机构评级。从评级恶果来看，我国银行机构举座规划慎重，风险总体可控。
央行评级恶果按风险由低到高差别为11级，分别为1至10级和D级，D级暗示机构已倒闭、被接受或取销。评级恶果骄傲，1至7级的银行有3579家，钞票占沿途参评银行总钞票的98.22%。评级恶果处于“绿区”（1至5级）的银行1979家，钞票畛域占比93.88%；“黄区”（6至7级）银行1600家，钞票畛域占比4.34%；“红区”（8至D级）银行357家，钞票畛域占比1.78%。
分机构类型看，大型银行评级恶果较好，部分农村中小金融机构存在一定风险。24家主要银行中，评级恶果为1至5级银行钞票畛域占沿途参评银行的73.78%，是金融体系显露的压舱石。分区域看，绝大多半省份存量风险已压降，区域金融生态执续优化。湖北、浙江、西藏、上海、山东、青海、江西、江苏、福建9个省区市辖内无“红区”银行，另有14个省区市辖内“红区”银行保管在个位数水平。
预测将来，求教指出，中国经济基础稳、上风多、韧性强、潜能大，永久向好的撑执条款和基本趋势莫得改变。金融系统将更好统筹发展和安全，执行愈加积极有为的宏不雅政策。执行好抵制宽松的货币政策，玄虚诈欺多种货币政策器用，保执流动性充裕，使社会融资畛域、货币供应量增长同经济增长、价钱总水平预期方针相匹配。增强外汇商场韧性，显露商场预期，保执东说念主民币汇率在合理水平上的基本显露。
扩大入款保障基金过甚他行业保障基金、金融显露保障基金资金蓄积，表现行业保障基金商场化、法治化处置平台作用，强化入款保障专科化风险处置职能。安妥有用耀眼化解重点领域金融风险，络续作念好金融支执融资平台债务风险化解使命，执续完善房地产金融宏不雅审慎经管，安妥处置地方中小金融机构风险，紧紧守住不发生系统性金融风险的底线。
要闻二：期货业迎来新一轮增资潮，中粮期货获鼓舞9.5亿元增资
12月26日，中粮成本在公告中暗示，为进一步增强中粮期货的成本实力，进步其风险抗争才智和商场竞争力，以更好地服求实体经济，该公司全资子公司中粮成本投资有限公司拟以自有资金9.5亿元向中粮期货增资。
左证两边签署的《增资合同》，中粮期货将增多1.55亿元注册成本，使其注册成本从8.46亿元增至10.01亿元，其余7.95亿元将算作增资溢价款计入成本公积。
值得堤防的是，中粮期货的第二大鼓舞—中国东说念主寿保障股份有限公司，烧毁对这次新增注册成本的优先认购权。这使得大鼓舞中粮投资的执股比例从64.99%增至70.42%，二鼓舞中国东说念主寿出资比例则从35.00%缩减至29.58%。
中粮期货近期功绩推崇亮眼。财务数据骄傲，2024年1月至9月，中粮期货实现营业收入4.24亿元，净利润1.17亿元；前三季度的净利润已超2023年全年净利润（1.03亿元）。限制2024年9月30日，中粮期货净钞票为36.76亿元，总钞票达到245.5亿元。
中粮成本暗示，这次增资驻足于期货行业高质料发展预期和公司举座规划策略，有助于中粮期货得志监管机构在注册成本、净成本等方面的审慎监管目的和风险抵制的要求，也成心于中粮期货拓展业务发展空间，推动业务转型，进步盈利才智。
跟着行业监管政策的约束完善，尤其是10月《对于加强监管耀眼风险促进期货商场高质料发展的倡导》的出台，期货商场的将来发展标的愈加明确。
《倡导》还明确暗示，支执具备条款的期货公司拓宽成本补充渠说念，进步玄虚实力和抗风险才智。对不得当执续性规划限定要求、严重影响以前规划的期货公司，照章取销期货业务许可。
在政策推动下，期货行业迎来新一轮增资潮。日前，无极天成期货通过定增议案，盘算向控股鼓舞定向刊行股份，召募资金不卓越3亿元以增多净成本。11月18日，国泰君安期货也将注册成本从50亿元进步至55亿元。
业内东说念主士分析，成本实力已成为期货公司开展转换业务、扩大服求实体经济才智的要道。对于中袖珍期货公司而言，进步净成本以得志监管要乞降发展需求已是当务之急。
中粮期货这次得回大鼓舞增资，不仅展现了其算作产业系期货公司的互异化发展旅途，也开释出行业加速高质料发展的信号。在政策东风的助推下，期货行业正迈向更具环球竞争力的新阶段。将来，成本实力坚忍的期货公司将在服求实体经济和环球化竞争中占据更大上风。
预测后市推崇动力化工板块
原油：周四油价冲高回落，延续了区间内的颠簸走势。相较于国外商场处于假期阶段成交清淡，国内原油板块推崇彰着强于泰西商场，SC与泰西油价跨区价差执续走强，周四夜盘原油板块得到资金的热心，资金大幅增仓推涨下，高硫燃料油、沥青推崇强势领涨商场，这也提振了原油板块心计，SC原油也一度刷新了12月高点，不外最终原油未能守住阵脚，夜盘跟着外盘回落，SC也从高位回落。从环球商场来看原油商场举座仍彰着处在区间颠簸节律中，因衰退执续的单边驱动以及假期导致成交清淡等要素，泰西油价波动区间缓缓收窄。（海通期货）
玄色系板块
铁矿石：本周铁矿石价钱颠簸下行，周五放量下降。供给方面，受FMG发货量大幅下降影响，最新一期澳洲发运下滑，巴西发运量微增。年末发运依旧存在一定的逆季节性惬心，矿山冲量略显疲弱。需求方面，钢联日均铁水产量环比下降1.54万吨至227.87万吨，各地钢厂高炉年检不息不同程度启动，铁水产量预期络续呈现季节性下滑走势。下贱成材库存仍处于相对偏低位置，螺纹钢库存络续低位去化，近期螺纹1-5正套走强也一定程度反应近端低库存情况下基本面尚有撑执，需求更多随季节性下移。钢厂盈利率尚可，铁水垮塌并无彰着迹象。库存方面，口岸疏港量高位颠簸，到港量下滑，库存有所去化。钢厂入口矿库存络续上行，略高于近两年同期水平。宏不雅预期齐全后，政策真空期中短期热心点总结基本面，现时铁矿石发运减量，铁水季节性下移后，下贱均衡表或络续改善，减低了产业负反馈可能性。综上，咱们以为在执行不出现超季节性疲弱的情况下，矿价补跌后仍以颠簸为主。（五矿期货）
有色金属板块
沪铅：宏不雅面，世界财政使命会议指出，2025年要执行愈加积极的财政政策，提高财政赤字率，加掀开销强度、加速开销程度。基本面，上周原生铅及再生铅开工率均下降，均受到多地区环保限产影响，其中再生铅开工率降幅较大，原生铅真金不怕火厂本周仍有老例试验，举座开工率或仍有小降，或提振期货价钱；但近期再生铅真金不怕火厂原料库存处于低位，同期废电瓶报废量，废电瓶价钱涨势坚挺，回收淡季及节前备货下废电瓶价钱易涨难跌，捂货惜售心计非常浓厚，再生铅真金不怕火厂的原料库存病笃，则真金不怕火厂原料库存将下滑至平均水平以下，加上挤压再生铅利润或限制再生铅产量增幅。预测后市，沪铅合约短期颠簸为主。（瑞达期货）
农产物板块
生猪：月底月初盼涨心计进步，热心衍生端出栏节律。短期来看，月末月初退换时辰，衍生端出栏节律放缓，量度出栏量小幅减量，而需求仍处旺季且有节日提振，仍将起到下方撑执作用，量度现价小幅反弹，但标猪供应饱和，反弹幅度有限。中永久来看亚bo体育网，跟着能繁母猪存栏量迟缓增多，生猪商场缓缓过渡至下行周期。策略上四季度供需双增，热心后续衍生端出栏心态以及消耗变化节律区间操作高抛低吸。（国联期货）